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百亿“爆款”理财跌破“面值”,这是最好的时刻,还是最考验的时刻?
发布日期:2022-05-15 10:26    点击次数:92
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  来源:资事堂

  股市跌宕起伏,连爆款银行理财产品也难逃一时低迷。

  数据显示,今年年初,靠“一日售罄”百亿而声名鹊起的大爆款——浦银理财多元系列之鸿瑞启航(下称“鸿瑞启航”)日前跌破面值。

  截至4月27日,鸿瑞启航的净值为0.9907,已跌破1元面值大关。

  虽然亏损比例不大,但这样的净值变化可谓是一枚风向标。

  01

  曾是春节后大“爆款”

  作为2022年首家开业的银行理财子公司,浦银理财在2月10日推出旗下首款银行理财产品——鸿瑞启航,该产品 首发当日就遭到“秒杀”。

  根据一些媒体报道,该产品原拟发行7天(从2月10日到2月16日)。但开卖后额度迅速告罄。

  一些统计显示,该产品开卖5分钟销量突破20亿元,一小时销量突破50亿元,发行首日即天大卖120亿元,最终提前结束发行。

  02

  净值“节节盘跌”

  然而,这般“抢手”的产品,在发行成功后似乎就没怎么赚过钱。

  从相关净值曲线(下图)可以看出,该产品成立后的净值基本在面值附近浮动,而且中间出现过两度跌破面值的情况。

  而截至4月27日,鸿瑞启航的净值为0.9907,再次跌破面值。

  03

  尚在建仓期

  该产品在相关公开材料中,明确表明为主投固定收益类资产的理财产品。

  具体来说,该产品的投资资产中,风险较低的固收类资产配置大于等用户80%,其中有非标债券资产不到49%,此外,权益类资产不大于20%(下图)

  而且,该产品还规定了6个月的建仓期, 阳江核电有限公司以及4.6%的年化业绩基准。

  种种迹象看,这是一个相对中低风险的,有审慎产品设计的理财产品。也因此,该产品在建仓期即浮亏的原因颇引人关注。

  04

  浮亏原因何在?

  虽然没有更多信息,但理财产品的亏损原因,大致不过几条,所以,分析起来并不太难。

  首先,根据产品说明看,该理财产品的投向无非是固收(常规品种)、固收(非标资产)和权益品种这三类。

  因此,浮亏的来源大致来自于上述三类资产之一。

  首先,非标资产的净值相对最为受控,相对出问题的概率也较低。

  其次,近期债市相对稳健向好,净值回落的可能也较低。当然,由于固收资产有着非系统性风险,而且相对比重较重,所以,也不能完全排除拖累净值的可能。

  相比之下,开年以来下挫的权益类资产,似乎更有可能成为拖累浦发鸿瑞的因素。

  尤其是,其净值曲线显示的成立以来两轮下跌中,两个低点和A股指数的节后的两个相对低点有所对应,似乎更加印证了这点。

  当然,由于时间较短,净值波动幅度也较小,亦不排除有其他因素存在。

  05

  同系列其他产品净值表现较强

  应该指出的是,鸿瑞启航的产品目前低于面值的幅度较小,未来随着它固收资产的利息逐步到位,跌破面值的情况亦有可能缓解。

  而且,该银行理财产品的约定持有期是14个月,也就是说,目前净值条件下,其持有人暂时无法赎回,也不会导致实际亏损。

  不过,鸿瑞系列的产品设计似乎已经有所变化。

  鸿瑞启航历数于浦银的多元系列产品。在鸿瑞起航后发行的几只爆款产品,如多元系列之鸿瑞2号、多元系列之鸿瑞3号,其投资资产种类均不含权益类资产。

  而且,目前,多元系列之鸿瑞2号、多元系列之鸿瑞3号单位净值均在1以上。

  06

  水能“覆舟”亦能“载舟”

  虽然,短期内“百亿”爆款理财产品都难逃净值下跌的“命运”,但如果股市反弹,或许部分权益产品也面临超额收益的机会。

  从过去一年的情况看,权益类产品整体表现实在欠佳,但不意味着没有反弹机会。

  以某家银行理财子公司发行的发行的阳光红新能源主题A(成立于1月18日)为例。

  截至4月26日,产品净值已经下跌到了0.7054,今年以来净值已经下跌29.46%。

  与之相比,浦银鸿瑞启航,净值跌幅还是小的。

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责任编辑:彭佳兵

AAB

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