看点一：减仓还是没减仓？

从基金一季报来看，在市场下跌的背景下，看似减仓，但实际并未明显减仓，偏股型基金股票持仓仍处于高位。

截至一季度末，偏股型基金总资产市值为5.23万亿元，环比下降15%， 新乡市中原卫生材料厂有限责任公司股票资产总市值为4.19万亿元，环比下降16.8%。不过，由于市场表现不佳，这个环比下降幅度与大盘、基金表现基本一致。

截至一季度末，偏股型基金股票总仓位为80.23%（环比降1.7%）。从仓位情况也可以看出，尽管仓位环比小幅下降，但偏股型基金股票仓位整体仍处于历史较高水平。

看点二：风格逐渐转向均衡

从持仓风格的调整来看，基金持仓明显提升了上游板块的持仓而降低了科技板块持仓。这意味着，在当前大宗商品通胀、美联储加息的大环境下，对应在股票市场就体现为上游周期行业向好，科技成长股遭遇“杀估值”，基金的调仓也在逐步顺应这个趋势。